US Treasury yields faller etter at amerikanske selskaper la til flere jobber enn forventet sist måned, og dette sender blandede signaler til handelsmenn som overvåker arbeidsmarkedet for tegn på at den føderale banken må senke renten aggressivt. Med lave renter har rentene på statsobligasjoner allerede blitt lavere og eiendomspriser har økt i nesten hver marked. Slike markeder har gjort det bra fra finansielle markedsdrevne investorer. Dette er ikke nødvendigvis behov for flere rentekutt på dette tidspunktet.
Den lange økten før datapublisering av ADP-privat lønn, reverserte rallyet tirsdag da Iran angrep Israel, og det medførte at statsobligasjoner allerede var lavere. Donal Trump sier selv at mer jobbskaping skapes stor feber på børsen, men at det ikke nødvendigvis kreves rentekutt.
ADP-dataene fulgte en rapport om sterkere enn forventet jobboverføring, og dette signaliserer at arbeidsmarkedet fortsatt er motstandsdyktig. Tidligere denne uken sa Fed-chair Jerome Powell at politikere ikke er “ivrig” etter å senke renten. Så nå tror markedet at det ikke trengs et halvt prosentpoengs kutt.
Bjørnetrenden var til stede i Treasury-optjonsmarkedet med en stor kjøper av beskyttelse som rettet seg mot et gjennomsnittlig renteøkningstil omtrent 3,75% ved slutten av neste uke.
Handelsmenn priser inn rundt 33 basispunkter verdt lettelse når Fed kunngjør sin neste rentepolitikk den 7. november, noe som gir en sannsynlighet for et halvt poengs kutt på 33%. Det er forventet at det blir en reduksjon på 69 basispunkter før slutten av året, fra det nåværende nivået på 3,56%.
Statsobligasjoner ralliet i de fem månedene fram til september og registrerte sin lengste vinnende strekning på 14 år. Men ti-års renten har økt 10 basispunkter siden Fed-møtet den 18. september. Spørsmålet gjenstår; hvilket tempo og størrelse på kuttene vil det bli, og hvor store kan kuttene bli?
Handelsmenn satser på at Fed vil senke renten fra rundt 5% til et nivå nærmere 2,9% i løpet av de neste 12 månedene. Slik aggressiv lettelse er sjelden utenfor resesjoner.
Faren for obligasjonshandlere er at en motstandsdyktig økonomi begrenser lettelsen. Atlanta Fed’s GDPNow modell indikerer for eksempel at økonomien utvides i et sterkt årstakt på 2,5%. Michael Contopoulos fra Richard Bernstein Advisors sier at de siste jobbtallene viser at arbeidsmarkedet er sterkt og at folket blir klar over dette. Med gode jobbtall vil kanskje adgangen til billigere lån også minke på enkeltpersoner.
Spørsmål og svar basert på hovedtemaene og informasjonen presentert i artikkelen:
Spørsmål: Hva førte til at US Treasury-rentene falt?
Svar: US Treasury-rentene falt etter at amerikanske selskaper la til flere jobber enn forventet sist måned.
Spørsmål: Hvorfor sender denne situasjonen blandede signaler til handelsmenn?
Svar: Situasjonen sender blandede signaler til handelsmenn fordi de overvåker arbeidsmarkedet for tegn på om den føderale banken må senke renten aggressivt.
Spørsmål: Hvordan har lave renter på statsobligasjoner og økte eiendomspriser påvirket markedene?
Svar: Lave renter på statsobligasjoner har allerede blitt lavere og eiendomspriser har økt i nesten alle markeder.
Spørsmål: Hvilke data reverserte ralleyet?
Svar: Den lange økten før datapubliseringen av ADP-privat lønn ble reversert da Iran angrep Israel.
Spørsmål: Hvordan beskriver Donald Trump situasjonen?
Svar: Donald Trump sier at mer jobbskaping skaper stor feber på børsen, men at det ikke nødvendigvis kreves rentekutt.
Spørsmål: Hva signaliserer ADP-dataene om arbeidsmarkedet?
Svar: ADP-dataene signaliserer at arbeidsmarkedet fortsatt er motstandsdyktig.
Spørsmål: Hva tror markedet om behovet for rentekutt?
Svar: Markedet tror nå at det ikke er behov for et halvt prosentpoengs rentekutt.
Spørsmål: Hvilken renteøkning var til stede i Treasury-optjonsmarkedet?
Svar: En stor kjøper av beskyttelse rettet seg mot en gjennomsnittlig renteøkning på omtrent 3,75% ved slutten av neste uke.
Spørsmål: Hvilken lettelse priser handelsmenn inn når Fed kunngjør sin neste rentepolitikk?
Svar: Handelsmenn priser inn rundt 33 basispunkter verdt lettelse, med en sannsynlighet for et halvt prosentpoengs rentekutt på 33%.
Spørsmål: Hva indikerer Atlanta Fed’s GDPNow-modell?
Svar: Atlanta Fed’s GDPNow-modell indikerer at økonomien utvides i et sterkt årstakt på 2,5%.
Jargong og nøkkelbegrep:
– Rentekutt: Reduksjon av rentenivået som fastsettes av den føderale banken.
– Statsobligasjoner: Obligasjoner utstedt av den amerikanske regjeringen for å finansiere underskuddet i statsbudsjettet.
– Markedsdrivne investorer: Investorer som tar beslutninger basert på markedsforhold og -trender.
– Jobboverføring: Økningen i antall jobber skapt i en bestemt tidsperiode.
– Bjørnetrenden: En trend i markedet som kjennetegnes av fallende priser og negative forventninger.
– Basispunkter: Enighet mellom handelsmenn om prisbevegelser i finansmarkedene. En basispunkt er lik en hundredels prosent.
– Aggressiv lettelse: En betydelig reduksjon av rentenivået.
– GDPNow-modell: En modell utviklet av Atlanta Fed for å estimere veksten av brutto nasjonalprodukt (BNP).
Relaterte lenker til hoveddomene:
home.treasury.gov (US Treasury)
www.federalreserve.gov (Fed)