Etter høstens signal fra Federal Reserve om at de var ferdige med å øke rentene, har Wall Street-handlere, økonomer, bileiere og ønskebrytere – praktisk talt alle – blitt besatt av ett spørsmål: Når vil Fed begynne å kutte rentene?
Men nå har en annen spørsmål dukket opp: Kommer sentralbanken virkelig til å kutte rentene tre ganger i år, slik Fed selv har forutsagt – eller kutter de i det hele tatt? Fed kutter vanligvis bare når økonomien virker svekket og trenger hjelp.
Lavere renter vil redusere lånekostnader for boliger, biler og andre større kjøp, og sannsynligvis gi høyere aksjepriser, noe som kan bidra til å akselerere veksten. En enda mer robust økonomi kan også være til fordel for president Joe Bidens gjenvalgskampanje.
Fredagens imponerende jobbrapport for mars forsterker inntrykket av at økonomien klarer seg ganske bra på egen hånd. Regjeringen sa at arbeidsgivere la til en stor mengde jobber sist måned – over 300 000 – og arbeidsledigheten falt til 3,8% fra 3,9%.
Noen analytikere argumenterer for at det er tydelig at økonomien ikke trenger mer stimulus fra lavere renter.
Høytidsstemte jobbdata i mars, kombinert med en uventet aktivitetsrapport som viser at produksjonen i fabrikker utvider seg igjen etter måneder med nedgang, tyder på at økonomien fortsetter å vokse. Til tross for Feds aggressive renteøkning i 2022 og 2023, som økte boliglånsrentene og andre lånekostnader, fjerner økonomien forventningene om at den vil svekkes.
Slike trender har fått noen Fed-tjenestemenn til å bli nervøse. Selv om inflasjonen har falt betydelig fra toppnivået, ligger den fortsatt seigt over Feds 2% mål. Rask økonomisk vekst kan gjenopplive inflasjonspress, og dermed reversere den fremgangen som er gjort.
I en rekke taler denne uken påpekte flere Fed-tjenestemenn at det ikke er noe behov for å kutte rentene med det første. I stedet sier de at de trenger mer informasjon om nøyaktig hvor økonomien er på vei.
Det er fortsatt usikkert om en sterk økonomi og økt tilsetting alene vil utelukke rentekutt. Styreleder Jerome Powell og andre tjenestemenn har understreket at hovedfaktoren i Feds ratekuttbeslutning er når – eller om – inflasjonen vil fortsette å falle tilbake til sentralbankens mål på 2%. De merker seg at økonomien klarte å vokse raskt i andre halvdel av 2023, selv om inflasjonen falt jevnt. Inflasjonen er nå bare 2,5%, ifølge Feds foretrukne mål, ned fra en topp på 7,1%.
Likevel økte “kjerne” priser – som ekskluderer ustabile mat- og energikostnader – raskere i januar og februar enn det som er forenlig med Feds mål, og det er bekymringer for at inflasjonen ikke er helt tatt kontroll over.
Resultatene fra de kommende rapportene om inflasjon vil bli nøye undersøkt for tegn til at inflasjonen blir ytterligere redusert. Onsdagens rapport om konsumentprisindeksen forventes å vise at kjerneprisene steg 0,3% fra februar til mars, noe som vanligvis er for raskt for Feds smak.
En grunn til at Powell mistenker at økonomien kan fortsette å vokse, selv når inflasjonen avtar, er at tilgangen på arbeidere har økt de siste to årene. Denne trenden gjør det enklere for økonomien å produsere mer og unngå mangel, selv når etterspørselen er sterk. Det bidrar også til å holde lønns- og prisvekst i sjakk.
En økning i innvandringen de siste to årene, hvorav de fleste er ulovlige, har økt antallet arbeidere som er villige til å ta jobber. Deres inntog på arbeidsmarkedet har i stor grad avsluttet arbeidsmangelen som plaget økonomien etter pandemien og forårsaket lønnsøkninger for arbeidere innen detaljhandel, restaurant og hoteller.
“Mye flere mennesker jobber,” sa Powell i en diskusjon ved Stanford University denne uken. “Det er en større økonomi, heller enn en strammere.”
Omv grunnene til at Powell og noen Fed-tjenestemenn tror lånekostnadene ikke begrenser økonomien som de ville ha gjort tidligere. Det skyldes at dagens økonomi har flere trender som kan holde veksten, inflasjonen og rentenivået høyere enn de siste to tiårene. Disse inkluderer en mer produktiv økonomi, større budsjettunderskudd i regjeringen og delvis tilbakevending av noe produksjon til USA, der det er dyrere, fra utlandet.
“Det er ekstremt vanskelig å argumentere for at Fed bør kutte rentene”.
Spørsmål og svar:
1. Hva har å gjøre med Fed og rentekutt?
Svar: Artikkelen handler om spørsmålet om Federal Reserve (Fed) vil kutte rentene i år eller ikke.
2. Hvorfor har dette spørsmålet blitt stilt?
Svar: Sentralbankens signaler om å avslutte renteøkninger har ført til spekulasjoner om mulige rentekutt.
3. Hva er effekten av lavere renter?
Svar: Lavere renter vil redusere lånekostnader og sannsynligvis føre til høyere aksjepriser, som kan bidra til økonomisk vekst.
4. Hva var resultatet av jobbrapporten for mars?
Svar: Arbeidsgivere la til over 300 000 jobber, og arbeidsledigheten falt til 3,8%.
5. Hvilke argumenter blir gitt av analytikere som sier at økonomien ikke trenger mer stimulus?
Svar: Noen analytikere mener at de sterke jobbdataene og økonomisk vekst tyder på at lavere renter ikke er nødvendig.
6. Hvorfor er noen Fed-tjenestemenn nervøse?
Svar: Selv om inflasjonen har falt, er det bekymringer for at rask økonomisk vekst kan bringe inflasjonen tilbake.
7. Hva er Feds hovedfaktor i beslutningen om rentekutt?
Svar: Feds viktigste faktor er om inflasjonen vil fortsette å falle tilbake til sentralbankens mål.
8. Hva er bekymringen angående “kjerne” priser?
Svar: Priser ekskludert mat- og energikostnader har steget raskere enn ønsket, noe som gir bekymringer om inflasjonskontroll.
9. Hvilken rapport blir nøye undersøkt for tegn til inflasjonsreduksjon?
Svar: Rapporten om konsumentprisindeksen vil bli nøye undersøkt.
10. Hva er en mulig grunn til at økonomien kan fortsette å vokse til tross for redusert inflasjon?
Svar: Økningen i tilgjengeligheten på arbeidere de siste to årene har bidratt til økonomisk vekst og kontrollert lønns- og prisvekst.
Definisjoner:
– Federal Reserve (Fed): Sentralbanken i USA som er ansvarlig for å regulere pengemengden og rentenivået.
– Rentekutt: En reduksjon i rentenivået som tilbys av sentralbanken, vanligvis for å stimulere økonomisk vekst.
– Inflasjon: En økning i den generelle prisnivået over tid, som reduserer pengenes kjøpekraft.
Relaterte lenker: